Аналитик Би-би-си: Снижение ключевой ставки в России еще не значит, что кризис миновал

Российская экономика, переживающая новую «перестройку», в период войны продолжает удивлять аналитиков и даже Центральный банк. По оценке на 20 мая, инфляция в годовом выражении замедлилась с 17,8% в апреле до 17,5%. В Центробанке отметили, что она снижается быстрее, чем ожидал сам регулятор. О состоянии российской экономики и будущих испытаниях рассказала Ольга Шамина, редактор отдела экономики Русской службы Би-би-си.

Накануне этого решения Росстат даже зафиксировал дефляцию — цены за неделю незначительно упали, что совсем нетипично для мая. Минэкономразвития тут же объяснило дефляцию тем, что люди в панике перестали покупать товары впрок и спрос «нормализовался».

Однако ситуация может оказаться хуже. ЦБ остается одним из немногих ведомств в стране, который все еще принимает жесткие и кажущиеся самостоятельными решения. В первые дни войны он резко повысил ставку, затем ограничил возможности по снятию и продаже валюты — и тем самым за несколько недель стабилизировал рубль. Теперь ЦБ резко снижает ставку.

Экономисты в своих отчетах осторожно связывают последние действия регулятора с новым «сюрпризом», который преподносит российская экономика. Возможно, волноваться стоит не за рост инфляции, а за то, что экономика слишком сильно сокращается.

Пока статистики по ВВП нет, но из России ушли тысячи западных компаний, производство встало, а в страну не завозятся товары — именно падение импорта стало еще одним фактором укрепления рубля. Валюта просто никому не нужна, потому что за рубежом почти ничего не покупают.

Дефляция может быть опасным сигналом: население не просто прекратило панические покупки, но и начало сильно экономить, уже понимая, что впереди еще более суровый кризис. Именно потребление населения (а не нефтяной и газовый сектор) были тем, благодаря чему российская экономика росла в последние годы (в экономике это называется драйвер).

Чтобы заставить драйвер вновь работать, власти в среду объявили и о внеочередной индексации пенсий и пособий. Однако и тут уже появляются бюджетные ограничения, так министр финансов Антон Силуанов в тот же день напомнил, что сильнее повышать расходы нельзя, ведь впереди сложные задачи — «и восстановление экономик новых территорий, и обеспечение боеготовности армии».

Спад экономики означает рост безработицы, снижение доходов населения и — как итог — падение уровня жизни. Судя по словам Силуанова, денег властям на то, чтобы поддерживать уровень жизни и одновременно решать новые «военно-экономические» задачи, не хватит.

Экономика же все еще переживает «перестройку» — это слово первой из официальных лиц упомянула глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Потом она напомнила, что на складах все еще лежат запасы товаров, которых хватит на несколько месяцев.

ЦБ не менял прогноз по инфляции на этот год — 18-23%. Если запасы на складах закончатся к тому моменту, когда бизнес еще не начнет массово завозить товары (рубль тогда должен начать устойчиво снижаться), то инфляция еще ускорится — вырастет в цене то, что будет в дефиците, и никакая нормализация спроса не поможет. Населению будет тяжело: рост цен, сокращение рабочих мест и доходов, спровоцированные войной и санкциями, сделают всех беднее».

• Дефляция — снижение общего уровня цен на товары и услуги; процесс, противоположный инфляции. При этом анализируются цены в национальной валюте. Дефляцию нельзя считать благом, хотя многие рядовые потребители думают именно так. Если этот процесс затягивается, последствия для экономики оказываются очень тяжёлыми.
• Инфляция – рост цен на товары и услуги. При инфляции происходит обесценивание денег, снижается покупательная способность населения.
• Ключевая ставка — это процент, под который Центральный банк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты.

nokta

Подписывайтесь на наш канал в Telegram, где мы публикуем самые важные новости дня, а также следите за нашими публикациями на YouTube, в Facebook, Одноклассниках, Instagram и TikTok.