Как вывести экономику Молдовы из стагнации: семь рекомендаций Expert-Grup для будущего правительства

Tамара Гурьева

7 июля 2026, 22:00

Аналитический центр Expert-Grup представил рекомендации для будущего правительства Молдовы, в которых предлагает семь приоритетных реформ для ускорения экономического роста. По мнению экспертов, действующая модель развития, основанная на дешёвой рабочей силе и экспорте сырья, себя исчерпала, а без структурных изменений страна не сможет приблизиться к уровню экономического развития государств Европейского союза.

Почему Expert-Grup считает, что экономике нужна новая стратегия

По оценке Expert-Grup, прошлогодний рост экономики на 2,4% не сможет компенсировать последствия нескольких лет стагнации. Эксперты считают, что прежняя модель развития, основанная на дешёвой рабочей силе и экспорте продукции с низкой добавленной стоимостью, практически исчерпала свой потенциал и больше не обеспечивает устойчивого роста.

В основу рекомендаций для будущего правительства легли исследования Expert-Grup последних лет, посвящённые государственным финансам, инвестициям, рынку капитала, местному управлению, торговле, рынку труда и управлению государственной собственностью.

В качестве аргумента аналитики приводят несколько ключевых показателей, которые, по их мнению, свидетельствуют о необходимости структурных реформ. Так, уровень занятости в Молдове составляет 40% — это самый низкий показатель в Европе. Среднегодовой рост экономики в 2014–2023 годах замедлился до 2,2%, тогда как в предыдущем десятилетии он достигал 4,6%. При этом уровень абсолютной бедности в 2024 году вырос до 33,6%, бюджетный дефицит уже несколько лет держится на уровне 4–5% ВВП, а объём банковского кредитования остаётся одним из самых низких в регионе.

Ещё одной серьёзной проблемой эксперты называют внешнюю торговлю. Сегодня на каждый евро экспортируемых товаров приходится около трёх евро импорта, что, по мнению авторов исследования, отражает зависимость экономики от экспорта сырья и продукции с низкой добавленной стоимостью.

В Expert-Grup считают, что причина этих проблем носит структурный характер. По оценке аналитиков, Молдова по-прежнему производит и экспортирует преимущественно товары и услуги с низкой добавленной стоимостью, что ограничивает рост зарплат и доходов бюджета. Ситуацию также усугубляют демографический спад и эмиграция рабочей силы, недостаточный уровень государственных и частных инвестиций, а также слабая эффективность государственного управления и реализации инвестиционных программ.

Именно поэтому эксперты предлагают изменить саму модель экономического развития. Вместо конкуренции за счёт дешёвой рабочей силы и низких издержек они предлагают сделать ставку на переработку местного сырья, развитие собственных брендов, технологическую модернизацию производства, инвестиции в человеческий капитал и повышение производительности труда. По их мнению, такой переход позволит увеличить зарплаты, сократить торговый дефицит и приблизить экономику Молдовы к уровню стран Европейского союза.

1. Начать с бюджета: сократить дефицит и сделать налоговую систему эффективнее

Первым приоритетом будущего правительства в Expert-Grup называют укрепление государственных финансов. По оценке аналитиков, бюджетный дефицит Молдовы уже несколько лет держится на уровне 4–5% ВВП, что примерно вдвое выше долгосрочного устойчивого уровня. Чтобы покрывать нехватку средств, государство активно занимает деньги на внутреннем рынке, ограничивая возможности банков кредитовать бизнес.

Эксперты также указывают на ряд проблем налоговой системы:

фактическая ставка НДС составляет около 11,5% вместо стандартных 20%;
бюджет ежегодно недополучает более 30 млрд леев из-за налоговых льгот и освобождений;
государство привлекает внутренние займы под 9–10%, конкурируя с частным сектором за банковские ресурсы.

Чтобы исправить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

постепенно унифицировать ставки НДС;
сократить налоговые льготы;
усилить борьбу с уклонением от уплаты налогов;
модернизировать Государственную налоговую службу;
пересмотреть налог на недвижимость;
повысить эффективность государственных расходов;
улучшить корпоративное управление государственными предприятиями.

По оценке аналитического центра, эти меры позволят в течение 4–5 лет увеличить доходы бюджета на 2–4 процентных пункта ВВП, сократить потребность государства во внутренних заимствованиях и высвободить больше банковских ресурсов для кредитования бизнеса.

2. Увеличить государственные инвестиции и эффективнее расходовать средства

Ещё одним приоритетом Expert-Grup называет увеличение государственных инвестиций в инфраструктуру и повышение эффективности их использования. По оценке аналитиков, сегодня Молдова инвестирует в развитие значительно меньше, чем соседние страны, что сдерживает экономический рост.

Эксперты обращают внимание на несколько проблем:

в 2020–2024 годах капитальные инвестиции государства составили лишь 3,3% ВВП — один из самых низких показателей в регионе;
разрыв с соседними странами достигает около 0,9 процентного пункта ВВП;
если ситуация не изменится, через 15 лет потенциальный объём экономики может оказаться на 4–7% ниже, чем при сближении с региональными показателями.

Чтобы изменить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

сделать капитальные инвестиции одним из главных приоритетов государственного бюджета;
заранее готовить проектную документацию, чтобы инфраструктурные проекты можно было запускать сразу после получения финансирования;
повысить эффективность управления Дорожным фондом и Национальным фондом регионального и местного развития (ONDRL), снизив политическое влияние при распределении средств;
заключать многолетние контракты для реализации крупных инфраструктурных проектов;
профессионализировать и деполитизировать государственные структуры, отвечающие за реализацию инвестпроектов;
максимально эффективно использовать План экономического роста ЕС для Молдовы объёмом 1,9 млрд евро на 2025–2027 годы, отбирая проекты на прозрачной и конкурентной основе.

По оценке аналитического центра, каждый дополнительный 1% ВВП, направленный на государственные инвестиции и сохраняемый в течение 5–7 лет, способен увеличить потенциальные темпы роста экономики примерно на 0,3–0,5 процентного пункта в год.

3. Развивать рынок капитала и искать для бизнеса новые источники инвестиций

Ещё одной важной задачей будущего правительства в Expert-Grup называют развитие рынка капитала. По мнению аналитиков, сегодня молдавский бизнес слишком сильно зависит от банковских кредитов, тогда как долгосрочные инвестиции практически отсутствуют.

Эксперты выделяют несколько ключевых проблем:

в Молдове сегодня не действует ни один инвестиционный фонд;
несмотря на высокую ликвидность банковской системы, свободные средства в основном направляются на кредитование государства под 9–10% годовых, а не на финансирование бизнеса;
отсутствие институциональных инвесторов ограничивает возможности компаний привлекать долгосрочный капитал для развития.

Для сравнения Expert-Grup приводит ситуацию в других странах региона:

Польша — 463 инвестиционных фонда(активы — 95,2 млрд евро);
Румыния — 246 инвестиционных фондов, (9,9 млрд евро);
Литва — 200 инвестиционных фондов, (4,3 млрд евро);
Молдова — 0 инвестиционных фондов.

Чтобы изменить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

ускорить интеграцию молдавского рынка капитала с единым финансовым рынком Европейского союза;
запустить Фонд фондов FACEM как механизм привлечения первых инвестиций;
направить часть средств европейского Плана экономического роста через инвестиционные фонды и частных управляющих;
создать благоприятные налоговые и валютные условия для инвесторов;
начать вывод государственных предприятий на фондовую биржу и использовать её как инструмент прозрачной приватизации;
реализовать уже утверждённую стратегию развития рынка капитала.

По мнению экспертов, развитие рынка капитала позволит обеспечить молдавские компании долгосрочными инвестициями и профессиональным управлением активами, а также снизить зависимость бизнеса исключительно от банковского кредитования.

4. Дать примариям больше финансовой самостоятельности

Ещё одним приоритетом Expert-Grup называют усиление финансовой самостоятельности местных властей. По оценке аналитиков, сегодня большинство примарий сильно зависит от средств из государственного бюджета и не располагает достаточными собственными доходами.

Эксперты выделяют несколько основных проблем:

местные налоги покрывают лишь 23% бюджетов примарий;
более трети населённых пунктов насчитывают менее 1000 жителей, что считается ниже минимального уровня экономической жизнеспособности;
простое объединение примарий, по мнению Expert-Grup, не решит проблему, поскольку эффективность местной власти зависит не только от численности населения, но и от её финансовых возможностей.

Чтобы изменить ситуацию, аналитики предлагают:

проводить обязательное объединение примарий, прежде всего тех, которые находятся ниже минимального порога жизнеспособности;
углубить финансовую децентрализацию, чтобы местные бюджеты в большей степени формировались за счёт собственных налоговых поступлений, а не трансфертов из государственного бюджета;
передать больше полномочий по принятию инвестиционных решений органам местной власти, используя прозрачные критерии распределения средств;
укрепить административный потенциал примарий и оптимизировать расходы на содержание местного аппарата.

По оценке Expert-Grup, эти меры помогут сделать примарии более финансово самостоятельными и мотивированными развивать местную экономику, а не зависеть преимущественно от финансирования из государственного бюджета.

5. Сделать ставку на производство товаров с высокой добавленной стоимостью

Следующим приоритетом Expert-Grup называет переход от экономики, основанной на дешёвой рабочей силе, к производству товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью. По мнению аналитиков, именно такая модель позволит повысить конкурентоспособность молдавской экономики и сократить зависимость страны от импорта.

Добавленная стоимость — это стоимость, которая создаётся в процессе производства товара или оказания услуги. Чем больше переработки, технологий, знаний и труда вложено в продукт, тем выше его добавленная стоимость.

Эксперты обращают внимание на несколько проблем:

экономика Молдовы по-прежнему ориентирована на производство и экспорт продукции с низкой добавленной стоимостью;
некоторые решения последних лет, по оценке Expert-Grup, лишь усугубили ситуацию. В частности, лицензирование импорта зерновых и масличных культур одновременно с отменой лицензирования экспорта подсолнечного масла привело к тому, что экспорт масла почти сократился вдвое, а торговый баланс только в 2024 году ухудшился примерно на 168 млн долларов;
сегодня на каждый 1 евро экспорта приходится около 3 евро импорта.

Чтобы изменить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

расширить государственные гарантии и программы льготного кредитования экспортёров;
либерализовать грузовые и пассажирские перевозки с Европейским союзом, как минимум удвоив количество многосторонних разрешений CEMT;
инвестировать в лаборатории, сертификацию и систему контроля качества, чтобы облегчить доступ молдавской продукции на рынок ЕС;
увеличить поддержку отраслей, создающих продукцию с высокой добавленной стоимостью, а также перерабатывающей промышленности;
изменить систему субсидирования сельского хозяйства, сделав акцент на технологическом развитии, повышении производительности и устойчивости к климатическим изменениям;
активнее привлекать иностранные инвестиции, предусматривающие передачу современных технологий.

По оценке Expert-Grup, реализация этих мер позволит сократить торговый дефицит и дефицит текущего счёта за счёт роста экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью, а не за счёт ограничений импорта.

6. Повысить занятость, квалификацию работников и уровень зарплат

Ещё одним условием устойчивого экономического роста в Expert-Grup называют развитие человеческого капитала. По мнению аналитиков, без квалифицированных работников, современных навыков и более высокой занятости остальные экономические реформы не дадут ожидаемого результата.

Эксперты обращают внимание на несколько проблем:

минимальная зарплата в размере 6300 леев составляет лишь 36% средней заработной платы, тогда как Директива ЕС рекомендует ориентироваться как минимум на 50%;
61% населения трудоспособного возраста имеет низкий уровень образования;
менее 2% взрослых старше 24 лет продолжают обучение или повышают квалификацию.

Чтобы изменить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

постепенно повысить минимальную зарплату как минимум до 40% средней, как предусмотрено программой правительства, при условии, что её рост будет обеспечен повышением производительности труда, а не административными решениями;
внедрить автоматический механизм субсидирования роста зарплат, чтобы стимулировать легальную занятость;
сделать обязательными группы продлённого дня в начальных школах и поддерживать создание частных яслей там, где не хватает мест. В рамках Плана экономического роста ЕС предусмотрено финансирование 5 тыс. новых мест в яслях;
разрешить гражданам получать налоговый вычет за расходы на собственное обучение и расширить систему дуального образования с учётом потребностей рынка труда;
увеличить финансирование программ переподготовки и повышения квалификации для безработных и работников;
проводить более адресную политику занятости для женщин, молодёжи, представителей диаспоры, беженцев и жителей сельской местности, в том числе поддерживать мобильность рабочей силы;
реализовать новый Национальный план занятости с конкретными целями по трудоустройству, переподготовке взрослых и выводу занятости из тени;
развивать службы ухода за пожилыми людьми, чтобы больше людей, прежде всего женщин, могли выйти на рынок труда.

По оценке Expert-Grup, эти меры помогут увеличить уровень официальной занятости, повысить доходы населения и облегчить трудоустройство родителей и людей, которые ухаживают за детьми или пожилыми родственниками.

7. Реформировать государственные предприятия и ускорить приватизацию

Последним приоритетом Expert-Grup называет реформу государственной собственности и государственных предприятий. По мнению аналитиков, государство в последние годы усилило своё присутствие в экономике, однако эффективность принадлежащих ему компаний остаётся низкой.

Эксперты обращают внимание на несколько проблем:

доля государственной собственности в экономике выросла с 9,3% ВВП в 2019 году до 15,4% ВВП в 2024 году, однако вклад государственных предприятий в экономику составляет лишь 2,5–3% ВВП;
промежуточная оценка Стратегии управления государственной собственностью на 2023–2030 годы показала, что полностью выполнены только 13 из 69 запланированных мероприятий, а к середине 2025 года не была завершена ни одна приватизация;
к середине 2025 года государству принадлежало 225 предприятий, хотя стратегия предусматривает сокращение их числа до 185 к 2027 году. Из необходимых 48 сокращений реализовано лишь 8;
в 2024 году 42,5% государственных предприятий работали с убытками — почти вдвое больше, чем годом ранее;
совокупная рентабельность государственных коммерческих предприятий составила всего 0,6%.

Чтобы изменить ситуацию, Expert-Grup предлагает:

ускорить сокращение числа государственных предприятий;
возобновить приватизацию, в том числе через фондовую биржу;
реструктурировать или ликвидировать нежизнеспособные предприятия;
внедрить профессиональное корпоративное управление в государственных компаниях;
завершить реализацию Стратегии управления государственной собственностью, включая изменения законодательства и цифровизацию реестров государственного имущества;
оценивать успех реформ по конкретным результатам — сокращению числа неэффективных предприятий, снижению бюджетных рисков и повышению отдачи от государственных активов.

По оценке Expert-Grup, взносы государственных предприятий в бюджет уже выросли примерно со 100 млн леев в 2021 году до 691 млн леев в 2025-м. Эксперты считают, что дальнейшая реформа государственных компаний позволит увеличить этот вклад и одновременно снизить риски для государственных финансов.

Без реформы госуправления остальные изменения не сработают

В Expert-Grup подчёркивают, что ни одна из предложенных реформ не даст ожидаемого эффекта без повышения качества государственного управления. По мнению аналитиков, государство должно не только эффективнее распоряжаться бюджетными средствами, но и сделать систему принятия решений более прозрачной и ориентированной на результат.

Для этого эксперты предлагают:

деполитизировать государственные программы, через которые распределяются бюджетные средства;
разделить функции финансирования, реализации проектов и оценки их эффективности;
оценивать государственные программы по достигнутым результатам, а не по объёму освоенных средств;
проводить консультации с бизнесом на ранних этапах подготовки экономических решений;
обеспечить прозрачное использование средств Европейского союза;
укрепить переговорные команды Молдовы в процессе евроинтеграции.

По мнению Expert-Grup, эти изменения особенно важны для государственных программ поддержки бизнеса и инвестиций, таких как AIPA, ODA, ONDRL и Дорожный фонд.

Что должно измениться к 2030 году

Если предложенные реформы будут реализованы, Expert-Grup ожидает:

снижение бюджетного дефицита до 2–3% ВВП, что позволит укрепить государственные финансы и сократить расходы на обслуживание долга;
рост доходов бюджета на 2–4 процентных пункта ВВП в течение 4–5 лет без повышения налоговых ставок;
более доступные кредиты для бизнеса благодаря снижению потребности государства во внутренних заимствованиях;
ускорение экономического роста за счёт увеличения государственных инвестиций и привлечения долгосрочного частного капитала;
более быстрое сближение с Европейским союзом. По оценке аналитиков, это позволит приблизить ВВП на душу населения к 50% среднего уровня стран региона.

Читайте также:

nokta