Нацбанк Румынии потратил 2 млрд евро для удержания курса? Что происходит с румынским леем?

Сразу после победы Джордже Симиона в первом туре выборов президента Румынии Нацбанку пришлось продать 2 млрд евро из золотовалютного резерва всего за день. Почему так произошло и каким последствиям может привести, объяснил для nokta эксперт Влад Грати.  

Что случилось?

Неожиданно высокий результат Джордже Симиона в первом туре президентских выборов в Румынии вызвал паническую распродажу румынского лея. 

• Румынский лей дешевеет на фоне результатов первого тура президентских выборов

Если судить по объему операций, то уверенная победа Симеона в первом туре вызвала вдвое больше продаж румынского лея, чем победа Джорджеску или вторжение России в Украину. 

Экономические агенты в Румынии массово обменивали леи на евро, опасаясь последствий победы Симиона на выборах во втором туре:

• Доллар преодолел отметку в 4,5 RON
• А евро впервые в истории стоит дороже 5,12 RON

Реакция рынка говорит сама за себя. Экономика всегда строится на доверии. И в такие периоды политической и экономической неопределенности жители Румынии стремятся обезопасить свои сбережения. Обмен румынских леев в евро в этом контексте выглядит логичной идеей.

Правда ли, что Нацбанк Румынии потратил 2 млрд евро на стабилизацию курса?

Об этом сообщило издание G4Media, а потом многие СМИ просто использовали эту формулировку «потратили 2 млрд евро». Но на самом деле, эта формулировка манипулятивная, поскольку слово «потратили» не очень подходит в этой ситуации.

Нацбанк Румынии провел интервенцию. Он вмешался в валютный рынок, продав евро из золотовалютных резервов.

Давайте я коротко объясню, как это работает. Удержание стабильного курса валют — одна из главных задач любого Центробанка. Ему важно удерживать баланс спроса и предложения, потому что и резкий рост курса, и резкое падение — это очень плохо для экономики.

Так вот, как я уже сказал, курс — это такая же цена. И формируется курс через баланс спроса и предложения на валюту:

• Если на рынке продавцов валюты больше, чем покупателей. Предложение больше спроса, то этот рынок профицитный. И курс будет падать.
• И наоборот, если желающих купить валюту больше, чем продавцов. Спрос больше предложения, то этот рынок дефицитный и курс тут будет расти.

И, чтобы удержать эти весы в равновесии, Нацбанк может вмешиваться в рынок.

• Когда появляется слишком много спроса — Нацбанк продает валюту, например, евро из своих золотовалютных резервов.
• И наоборот, когда на рынке профицит и слишком много продавцов — Нацбанк тоже вмешивается и покупает евро в золотовалютные резервы.

Ну то есть Нацбанк может вмешаться на любой стороне этих весов. И на стороне спроса, и на стороне предложения, чтобы удерживать равновесие.

В Румынии произошел первый случай. Резко появилось много спроса (желающих купить валюту). И Нацбанку пришлось становиться на другую чашу весов (предложение) и продать 2 млрд евро из золотовалютных резервов. Чтобы сбалансировать рынок и избежать дефицита.

Можно ли это назвать «ПОТРАТИЛИ»? Нет! Ну, технически на 2 млрд евро в резервах теперь меньше, но взамен в резервы поступают скупленные RON.

Если вдруг рынок перекосит в другую сторону и Нацбанк будет уже за RON покупать евро, мы же не скажем, что Нацбанк «ЗАРАБОТАЛ» 2 млрд евро. 

Просто происходит обмен одной валюты на другую.

Тем не менее интервенция в 2 млрд евро за день — это очень много. Интересно, что даже при таких продажах Нацбанку Румынии не удалось удержать курс. Это говорит о масштабах паники и опасений политической нестабильности в случае победы Джордже Симиона на выборах.

Читайте другие материалы автора:

• Сделка ОПЕК+ трещит по швам. Нефть может сильно подешеветь
• Новый кредитный рейтинг Молдовы — что он означает?
• Украина продала свои недра США? Разбираем новое соглашение об ископаемых
• Трамп для финансовых рынков хуже войны, но пока лучше ковида
• Мировая торговая война: кто выиграл, кто проиграл и чем грозит Молдове — разбор nokta
• «Внуки наши будут отдавать» — 5 мифов о госдолге и грозит ли Молдове дефолт

В видеоформате — тут.

nokta