США грозит дефолт? Будет ли и почему об этом все говорят? — отвечает эксперт

Два дня назад министр финансов США заявила, что к 1 июня у правительства страны могут закончиться деньги. Это чревато объявлением дефолта, которого, как сообщается в прессе, в истории США еще не было. Почему так случилось? Будет ли в США дефолт? Чем это грозит и что об этом говорят? На эти вопросы отвечает наш финансово-экономический аналитик Влад Грати.

Что такое дефолт?

• Простыми словами дефолт – это ситуация, когда должник не может расплатиться по своим долгам. Термин происходит от английского слова default, что в переводе означает «невыполнение обязательств».

В финансовом мире государственные облигации США («трежерис») считаются самой надежной ценной бумагой. Долг американского правительства держат пенсионные фонды, инвестиционные фонды, банки и даже другие страны хранят в нем золотовалютные резервы. Большинство частных инвесторов также владеют американскими гособлигациями. Даже в портфеле моей 3-летней дочери они есть. Американское правительство должно ей чуть больше $400.

А теперь представьте, что американское правительство объявит дефолт, если откажется платить по своим долгам? Держатели американского долга потеряют свои активы.

Почему именно сейчас может случиться технический дефолт в США? 

У американского госдолга есть потолок. Он законодательно устанавливается Конгрессом. Так вот, проблема в том, что уже несколько месяцев назад госдолг США достиг текущего потолка в $31,4 трлн, или 125% к ВВП.

Пока потолок не будет пересмотрен, Минфин США не может привлекать дополнительные деньги через долг, т.е. не может больше брать взаймы. Более того, может возникнуть проблема с финансированием старого долга, а значит, в теории может случиться страшное — дефолт США по своим обязательствам.

Министр финансов США Джаннет Йеллен уже выступила с просьбой ускорить принятие потолка, поскольку с 1 июня бюджет США может столкнуться с проблемами финансирования.
К сожалению, республиканцы с демократами о новом потолке все еще не договорились, поэтому пока вопрос остается подвешенным.

Будет ли дефолт в США?

Нет, не будет. И сейчас я постараюсь вам по порядку изложить причины, почему этого не случится.

• Во-первых, потолок госдолга США только со времен Второй мировой войны поднимался уже более 100 раз. Если брать период с 1960-го года, то потолок поднимали 81 раз (более 1 раза в год). Поверьте 82-й раз — это дело времени.
• Во-вторых, и республиканцы, и демократы согласны с тем, что потолок нужно поднять. Они расходятся в другом вопросе. Спикер палаты представителей Маккарти (кстати, республиканец) зарегистрировал проект, согласно которому потолок будет повышен на 1,5 трлн, а взамен расходы бюджета будут уменьшены на 4,5 трлн в течение последующих нескольких лет. Демократы со второй частью предложения не согласны. Спор не о повышении потолка (с этим согласны все), а о деталях сокращения трат.

В палате представителей закон уже принят, правда «со скрипом». Сейчас очередь за Сенатом.

• В-третьих, Госдолг может быть повышен и в обход Конгресса. Даже если республиканцы и демократы не договорятся. 14 поправка к конституции США гласит, что правомерность госдолга США не должна ставиться под сомнение, то есть Америка должна платить по долгам, что бы ни случилось.
  А значит, Президент США Байден может, ссылаясь на Конституцию, принять любые меры, которые помогут избежать дефолта. Конечно, республиканцы опротестуют это в суде, который проиграют наверняка. Но на крайний случай такая возможность у Байдена есть.
• В-четвертых, у Минфина США есть заранее составленный и давно утвержденный план на случай, если потолок не будет поднят. И согласно этому плану, обслуживание долга продолжится в штатном режиме, но будут сокращены другие статьи расходов бюджета, в частности, временно остановят внутренние программы финансирования. По долгу дефолт не будет объявлен.
• В-пятых, есть и другие экстравагантные способы привлечь дополнительные деньги для обслуживания долга. Ранее в этом году была идея о чеканке монеты номиналом в $1 трлн. Минфин может произвести монету любого номинала, а Федрезерв (Нацбанк США) может эту монету купить на свой баланс. 

Тогда Минфин получит деньги на обслуживание долга в обход потолка долга. Также была идея и о том, чтобы выпустить облигации под залог земельных участков и т.д. В общем, варианты для получения денег есть и без классического заимствования.

Поэтому дефолта в США не будет. Даже если потолок долга поднять не успеют.

Многие экономисты рассматривают сценарии технического дефолта. Когда не получится провести несколько конкретных платежей из-за задержек с потолком. Такое может быть, но всерьез это ни на что не повлияет. Все инвесторы понимают, что небольшая техническая заминка не сделает США ненадежным заемщиком.

Вероятность такого исхода сейчас рынком оценивается в 2,5% (если судить по цене страховок от дефолта). Не нулевая, но и не такая большая, как это кажется на первый взгляд.

Влад Грати

Читайте другие материалы автора:

• Небанковские кредиты в Молдове переходят под надзор Нацбанка — к чему это приведет? 
• В Молдове количество денег выросло на четверть! Нас может ждать еще одна волна инфляции
• Банкротство банков в США — ждать ли финансового коллапса? Простыми словами о том, что случилось
• Госдолг Молдовы вырос до 34% — это уже повод для паники?
• Процентная ставка. Как выбирать вклады и кредиты в банке — инструкция

nokta

Вы можете поддержать развитие независимого СМИ в Гагаузии, если направите изданию nokta вклад через платформу Patreon.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram, где мы публикуем самые важные новости дня, а также следите за нашими публикациями на YouTube, в Facebook, Одноклассниках, Instagram и TikTok.